港滙持續下跌，明年或觸及7.85弱方兌換保證價水平

港滙持續下跌，明年或觸及7.85弱方兌換保證價水平

萬人排隊買樓，單位面積越納米化，再加港滙持續下跌，美元加息，真的是風暴來臨

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170709/20083423

【本報訊】美國展開加息周期，但本港一直未有跟加，由於港美息差持續擴闊，引發銀行買美元沽港元套利活動，上周5港滙在紐約交易時段，最低曾見每美元兌7.8145港元，收市報7.8119，跌13點子（貶0.02%），是超過1年半以來低位；過去1周，港滙累積下跌45點子，貶幅0.05%。
滙商相信，聯儲局在9月展開縮表行動，12月或再加息1次，其間港美息差只會繼續拉闊，驅動買美元活動趨增，意味港滙將會一直弱下去，朝弱方兌換保證價7.85邁進；到年底時港銀或可能面對壓力，要考慮調高儲蓄及最優惠利率水平；惟最終結果要視乎本港是否需於年內跟隨美國加息，仍端視資金流走的速度及拆息變化程度。
根據財資市場公會網頁顯示，上周五的1個月港元拆息定盤價為0.46厘，同期美元拆息為1.22厘，兩者差距超過70點子，若滙商買美元進行套利交易便可賺取當中息差。 

明年或觸及7.85

聯儲局分別於今年3月中及6月中，各調高聯邦基金利率0.25厘，6月份加息前，1個月港元拆息定盤價仍為0.37厘；換言之，過去半個月港息已逐步上升約10點子。
美銀美林日前發表報告預測，明年第二季，港滙將跌至每美元兌7.85港元的弱方兌換保證價水平，3個月拆息更會升至1.2厘高位，而從今年第三季起的未來4個季度，港滙將依次跌至7.82、7.83、7.84及7.85位置。根據貨幣發行局機制，一旦7.85被觸及，金管局便會在市場買入港元（承接市場上交易對手的港元沽盤）及同時沽出美元，銀行體系總結餘將下降，意味資金開始流出本港。  

陳德霖：港滙轉弱是意料之內

30/May/2017

【本報訊】港滙持續轉弱逾一星期，昨最弱曾見7.7951，逼近本月13日低位。金管局總裁陳德霖出席立法會財經事務委員會表示，隨着港美息差擴闊的情況下，套息活動增加從而令近期港滙轉弱是意料之內。
港滙昨日繼續轉弱，日內於7.7940水平徘徊，最弱曾見7.7951，與本月13日低位7.7954僅僅相差3點子。雖然港滙轉弱，但港元拆息（Hibor）仍然維持低企，變化不大。據財資市場公會資料顯示，與按息相關的港元1個月銀行同業拆息報0.3586厘。 

港美套息活動增

陳德霖指，雖然港元拆息未有大幅上升，但隨着美國持續加息，港美息差擴闊下，套息活動將會有所增加，屆時港元資金流向美元，港滙將會觸及7.85的弱方兌換保證，令港元貨幣基礎下跌，認為近期港滙轉弱亦是意料之內。所謂弱方兌換保證，即金管局需以每美元兌7.85港元的水平出售美元買入港元，令港元流動性收緊。
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠認為，現時港元銀根充裕，拆息持續維持低企令銀行拆不出錢，港美息差持續擴闊下，銀行買美元套息令港滙持續轉弱是正常表現。他預期，1個月港美息差至少要拉闊至兩厘或以上，才會觸發較多資金流走，從而導致港滙走向7.85水平。目前港美息差僅逾1厘，港滙要觸及弱方兌換保證仍遙不可及。