匯控破天荒斥200億回購 分析:可以低買高賣 兼省14億股息開支
文章日期:2016年8月4日
【明報專訊】一如市場預期,匯豐控股
(0005)放棄漸進派息政策,只強調全年派息維持去年水平不變,不過就同時提出以25億美元(約195億港元)回購股份,予市場驚喜,但就罕有地將回購股份以庫存股份(Treasury stock)持有,在給予市場憧憬的同時,變相保留彈藥應付經濟環境變化。
承諾不減派息 倫敦股價再升1.5%
匯控行政總裁歐智華昨日表示,期望在可見的將來把全年派息保持在0.51美元水平。集團第二季派息每股0.1美元,意味今年預測股息率將達到近7.7厘,較港股許多公用股或房託基金更高息;加上回購消息帶動,匯控午後股價由低位彈升3.7%,全日升1.6%至51.6元收市。截至昨晚11時,倫敦股價及美國上市預託證券(ADR)均較港收市價升1.5%。
今次的25億美元回購計劃,是匯控歷來首次,已取得監管機構批准,預計在今年底前完成。歐智華解釋,出售巴西業務後,普通股權一級資本比率將升至12.1%,提前達標。由於資本充裕,能夠退回部分毋須再用作支持巴西業務的資本。
匯控於2013年初首次暗示可能回購,但直至2014年,股價一直徘徊在80元左右,當時歐智華曾表示不會在短期內實行。不過,歐智華昨日在電話會議中解釋,將回購的股份會成為庫存股,不會註銷,由於庫存股不會派息,以昨日市值計算,是次回購規模佔整體已發行股本約1.9%,若每股派息金額不變,估計可為集團減省約1.8億美元(約14.04億港元)派息開支。
被批不增派息 歐智華:未來多不確定因素
對於有分析員質疑為何不選擇增加派息,歐智華解釋指未來還有很多不確定因素,包括能否降低成本、監管指引會否改變等等,銀行稅的多少亦會影響現金流。此外,提及匯控美國早前向聯儲局提交的資本計劃取得不反對待遇,計劃中包括於2017年向匯控派發股息,歐智華強調,屆時如有充足資本,亦會考慮回購。
基金經理:股價回升後 或配售集資
有歐資基金經理表示,環球銀行業都在尋求集資機會,以滿足資本要求,加上匯控有多宗官司在身,因此「資本充裕」未必是回購的主因,不註銷回購股份,反映未來股價回升後,或會配售這批股份以集資。
有歐資行分析員認為,回購可以逐步進行,做法彈性較高,亦可隨時叫停。另有基金分析員直斥回購是「出口術」,因為不註銷股份,意味每股盈利不會因此增加,僅流通股份減少,市場炒作空間有限。他認為,直接把資金拿出來派特別息,將令股東更受惠。
明報記者 廖毅然